作為三文魚(yú)養殖成本中最主要的項目——飼料成本，其原材料價(jià)格波動(dòng)情況對于養殖商的生產(chǎn)成本及利潤影響深遠。
三文魚(yú)飼料原材料成分：魚(yú)粉魚(yú)油的比重逐漸下降
1990年，挪威鮭魚(yú)的飼料中平均含有59%的魚(yú)粉和 24% 的魚(yú)油；
在三文魚(yú)行業(yè)發(fā)展早期，傳統的三文魚(yú)飼料主要原料為魚(yú)粉與魚(yú)油，海洋原料短缺導致價(jià)格波動(dòng)較大，成本高，因此挪威與智利引入改良版的飼料配方。
2020 年，挪威飼料含有15%的魚(yú)粉、 12%的魚(yú)油；而智利的魚(yú)粉魚(yú)油含量?jì)H約為7%；
改良后的飼料配方中加入的植物（大豆、小麥、玉米等）、植物油（豆油、菜籽油）、禽肉等價(jià)格低，價(jià)格波動(dòng)小，替代了昂貴的魚(yú)油及魚(yú)粉，在降低成本的同時(shí)，保證了足量供應。
智利三文魚(yú)飼料中約66%成分由大豆、玉米、小麥、油菜籽、葵花籽等植物原料構成，約27%左右為動(dòng)物蛋白（羽毛粉、內臟粉等），約7%的成分是魚(yú)油。
各產(chǎn)區飼料原材料成分組成
魚(yú)油：隨著(zhù)秘魯產(chǎn)量減少，以及烏克蘭戰爭影響，魚(yú)油價(jià)格漲幅顯著(zhù)。短期來(lái)看魚(yú)油價(jià)格較難回落，隨著(zhù)下季秘魯捕撈配額增加，價(jià)格有望下降，但預計下幅空間有限。
魚(yú)油價(jià)格走勢
最近一年內，國際魚(yú)油價(jià)格幾乎翻了一倍，從2021年7、8月份的$2,000-2,500/噸上漲至目前的$4,000-$4,500/噸（FOB）。
價(jià)格壓力來(lái)源于烏克蘭戰爭和秘魯產(chǎn)能縮減。
秘魯魚(yú)油貿易資深人士Roland Erausquin稱(chēng)，最近一次鳀魚(yú)產(chǎn)季表現不佳，直接導致產(chǎn)量減少3萬(wàn)噸，最近的12個(gè)月或減少5.4-6.4萬(wàn)噸。
今年秘魯首個(gè)產(chǎn)季配額為279萬(wàn)噸，產(chǎn)季結束后配額完成度僅84%。其中秘魯60%至70%的產(chǎn)品需要供人類(lèi)消費，剩下部分才將用作水產(chǎn)飼料。
另一方面出油率低也是導致供應緊張的原因，本季魚(yú)油產(chǎn)出率低至3%（正常產(chǎn)季為4%）。
短期來(lái)看，魚(yú)油價(jià)格沒(méi)有回落預期，11月份秘魯產(chǎn)季啟動(dòng)后，供應將會(huì )有所增多。據秘魯海洋研究院（IMARPE）最近一次調研，目前幼魚(yú)數量較多，隨著(zhù)幼魚(yú)的生長(cháng)，預計下一產(chǎn)季配額將增加，隨著(zhù)未來(lái)產(chǎn)能增加，魚(yú)油價(jià)格或將稍微回落，但預計很難回到一年前2,500/噸的價(jià)格。
隨著(zhù)魚(yú)油價(jià)格的上漲，飼料產(chǎn)商嘗試選擇其他原材料進(jìn)行替代，如藻油；替代品具有成本效益，但可用性不足。
小麥：短期基本面強勢，相較于以往年份價(jià)格重心仍上移。未來(lái)，地緣政治尚未結束，谷物供應仍偏緊；長(cháng)期來(lái)看主產(chǎn)區所面臨的干旱問(wèn)題在未來(lái)能否得到緩解難以預測；
從2022年初以來(lái)，受俄烏沖突及氣候影響，國際小麥價(jià)格連續四個(gè)月保持上行，小麥價(jià)格5月逼近最高點(diǎn)，較年初上漲66.6%后，5月中旬至8月價(jià)格開(kāi)始大幅回落，截至8月19日價(jià)格已回落至年初水平。
大豆：今年以來(lái)美國通脹、農資成本上漲，推高美豆價(jià)格重心；5月份以來(lái)美國大豆沖高回落，近期美豆維持震蕩偏強。
目前全球油脂供需格局前景不明，再加上宏觀(guān)貨幣、匯率等因素的干擾，美豆震蕩狀態(tài)恐將延續至巴西新作產(chǎn)量確定之時(shí)。長(cháng)期看南美大豆豐產(chǎn)預期較高，美國大豆還需關(guān)注后續天氣情況，主要產(chǎn)區增產(chǎn)將使得后續豆價(jià)承壓。
豆粕：近期豆粕行情整體仍延續震蕩態(tài)勢。宏觀(guān)利空和中國需求減少預期壓制豆粕價(jià)格，受美豆走勢帶動(dòng)和供應寬松影響，豆粕整體跟隨美豆走勢，受美豆天氣變數和宏觀(guān)偏空預期交互影響短期維持區間震蕩。
遠期供應格局更趨寬松，美豆產(chǎn)區降雨預報改善作物生長(cháng)條件，南美大豆豐產(chǎn)預期較高，豆粕市場(chǎng)或將維持近強遠弱運行格局。
油脂：隨著(zhù)市場(chǎng)宏觀(guān)恐慌心態(tài)趨穩，油脂價(jià)格止跌并有所反彈，8月豆油棕櫚油開(kāi)啟了止跌上漲之路，月初行情弱勢下探，第二周開(kāi)啟了上漲之路。
美聯(lián)儲繼續加息，印尼庫存高企等利空因素已基本被市場(chǎng)交易，因此短期對油脂價(jià)格的打壓力度逐漸減弱。從中長(cháng)期來(lái)看，隨著(zhù)全球大豆和菜籽的供應增加，相關(guān)油脂的供需緊張狀況或將得到改善。
玉米：今年以來(lái)，俄烏局勢演變、美聯(lián)儲貨幣政策收緊、干旱天氣等多重因素交織，影響市場(chǎng)對于供需預期，從而引起國際玉米等谷物價(jià)格波動(dòng)。
受極端高溫和干旱影響,全球玉米供需趨緊，短期價(jià)格下行空間有限；
長(cháng)期來(lái)看，伴隨黑海糧食外運逐步恢復，全球主要谷物供需層面邊際逐步寬松，國際玉米價(jià)格上方壓力逐步增大。
飼料原材料價(jià)格自2020年6月份開(kāi)始上漲，推動(dòng)三文魚(yú)養殖成本不斷上升；而未來(lái)隨著(zhù)飼料主要原材料價(jià)格回落，三文魚(yú)飼料價(jià)格將逐漸恢復至正常水平。
轉載于：鮭魚(yú)說(shuō)
