挪威券商費恩利證券（Fearnley Securities）預計，2022年上半年全球三文魚(yú)需求將超過(guò)供給，價(jià)格或維持在相對較高的水平。

費恩利證券分析師Nils Thommesen稱(chēng)，回望2021年，餐飲服務(wù)相關(guān)的市場(chǎng)活動(dòng)回暖，零售需求維持在強勁水平，將三文魚(yú)市場(chǎng)推向一個(gè)歷史高潮。然而到了年底，挪威三文魚(yú)上市公司的股價(jià)表現不佳，資本市場(chǎng)對養殖成本上升和omicron疫情的擔憂(yōu)長(cháng)期存在。

“盡管omicron毒株對餐飲服務(wù)業(yè)構成了短期威脅，我們對市場(chǎng)保持建設性的預期，預計2022年上半年乃至2022年全年的需求將超過(guò)供給。”Thommesen說(shuō)。

費恩利證券預計，2022年全球三文魚(yú)產(chǎn)量增速在3.5%左右，這在歷史上是一個(gè)較低的數字。2021年11月份，挪威和智利的三文魚(yú)生物量同比下降，飼料銷(xiāo)量降低，預計產(chǎn)量增長(cháng)部分將在2022年下半年才開(kāi)始呈現。

費恩利證券認為，由于供應增長(cháng)幅度有限，未來(lái)6個(gè)月三文魚(yú)現貨價(jià)格將保持強勁。omicron毒株對餐飲業(yè)的影響主要表現為短期的限制，而這部分缺量將由零售需求來(lái)填補。

自去年11月份以來(lái)，通貨膨脹對飼料原料的影響以及供應鏈效率低下對養殖三文魚(yú)成本造成了負面影響。“從那時(shí)起，我們無(wú)法對飼料價(jià)格下調周期進(jìn)行預測，2022年上半年原料供應鏈或能向正?；较蜣D變，預計2022年下半年飼料價(jià)格才會(huì )下調。養殖三文魚(yú)的成本將是2022年全年都要重點(diǎn)關(guān)注的指標之一。”

費恩利證券給予挪威生產(chǎn)商Leroy Seafood Group買(mǎi)入評級，目標股價(jià)NOK 87；給予挪威生產(chǎn)商Masoval買(mǎi)入評級，目標股價(jià)NOK 50。

“我們相信，這兩家挪威公司表現出積極的產(chǎn)量增長(cháng)和優(yōu)秀的生物性能，這將與三文魚(yú)現貨價(jià)格敞口相結合，為資本市場(chǎng)提供具有長(cháng)期吸引力的投資機會(huì )。”Thommesen說(shuō)。

最后，Thommesen還預計挪威政府將在2022年為深遠海三文魚(yú)養殖業(yè)制定法律框架，但由于立法程序相對冗長(cháng)，新的深遠海養殖牌照可能不會(huì )在2022年發(fā)放。

2022年，挪威政府將根據現行的“交通燈系統”啟動(dòng)新一輪三文魚(yú)養殖牌照拍賣(mài)，生產(chǎn)商只能通過(guò)競拍新牌照或收購其他公司牌照實(shí)現產(chǎn)量擴增。